清科年报: 2018年中国早期投资市场机构出手谨慎,头部企业聚集效应显著
报告系列:精品报告 报告语言:中文
出版时间:2019-01-18 报告价格: 99.00 RMB
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综述:大中华区著名创业投资与私募股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示:2018年中国早期投资市场遭受金融监管冲击,早期机构强者恒强的形势愈发明显。根据清科旗下私募通统计,2018年中国早期投资机构新募集111支基金,总计共募得181.90亿元;投资方面,2018年国内共发生1,795 起早期投资案例,披露投资金额约为142.45亿元;退出方面,2018年中国早期投资市场全年共发生166笔 退出案例,其中股权转让发生110笔,回购退出21笔,被投企业IPO15笔。早期投资市场退出方式集中化,股权转让退出案例数占比接近七成,新三板挂牌遇冷,回购成为机构退出的第二选择;受益于科技企业出海上市的小高潮,早期机构的被投企业IPO数量同比大幅上升。

金融严监管带来“募资寒冬”,美元基金风景独好

根据清科旗下私募通统计,2018年中国早期投资机构新募集111支基金,同比下降24.0%;披露募集金额为181.90亿元,同比下降8.8%;基金募集数量与募集规模均呈现下降趋势。其中,人民币基金为103支,披露总募集金额为144.41亿元;外币基金共计8支,披露募集金额为37.49亿元。本年度由于《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等一系列金融监管制度的落实以及中美贸易摩擦影响二级市场表现,市场资金端承压较大,造成流入早期投资市场的资金同步收紧,早期机构的人民币基金募资难度上升。但与此同时,国家对外开放力度持续增加,海外投资机构逐渐加强对中国市场的资产配置,拥有多元化募资能力的早期机构受到外资垂青,美元基金募集迎来量价齐升。此消彼长之下,2018年早期投资机构募集基金中,人民币基金新募资总额占比从96.5%下降至79.4%,美元基金占比从3.5%上升至20.6%。



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