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2018年第一季度中国股权投资市场回顾及展望

根据清科研究中心旗下私募通数据统计,截至2018年第一季度,中国股权投资市场资本管理量接近8.9万亿人民币,人民币基金在中国股权投资市场的主导地位愈加明显。募资方面,2018年第一季度中国股权投资市场共新募集805支基金,已募集完成基金规模

2018-05-09
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近年来,医药行业面临药品降价、成本与租金成本上升导致的盈利下降困境,而电商的优势无疑成为医药厂家与零售终端的突破口。在互联网的大浪潮下,如何快速抓住时机,利用互联网思维来重塑行业,实现转型升级,是所有医药企业必须深入思考的一个问题。

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本研究报告是在进行了充分的市场调研、深入的研究和分析之后完成的。报告中基于调研数据进行了大量翔实的数据统计和分析,并对2018年第二季度中国创业投资市场上的现状和趋势作了详细的描述和分析。 本研究报告包括主体内容、研究方法和附录。其中主体内容分为四个部分共九个章节: 第一部分是市场回顾,即第一章,对2018年第二季度中国创业投资市场环境及发展情况进行了回顾和总结。 第二部分是统计分析,包括第二、三、四章,我们按照募资、投资和退出三个阶段分章节对2018年第二季度中国创业投资市场进行了详细的数据统计和分析。这一部分包含了清科研究中心的大量一手统计数据。 ​第三部分是市场展望,即第八章。这一章中我们对2018年后续的中国创业投资市场的投资、募资和退出情况进行了趋势预测,为读者提供有益的参考。 附录包括清科行业分类原则,清科行业分类原则对本报告中所使用的行业分类标准进行了详细介绍。此外还对清科和清科研究中心进行了简要描述。

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2018年海外机构投资者典型模式研究报告

系列:VC报告语言:中文

本专题研究主要针对海外机构投资者展开分析。本文中提及的“海外机构投资者”是指总部在中国本土以外、以机构形式进行全球化投资且投资标的多样化的大型出资主体。这些海外机构投资者类型常见大学捐赠基金、市场化母基金、大型上市公司、公共养老基金等,其投资组合中常见的标的包括公开市场股票、固定收益、房地产、私募股权投资基金等。 各类机构投资者具有不同的文化背景、投资目的和投资理念,使其对于资产流动性、地域分布、流向行业等方面的偏好不尽相同。 我们期望通过研究的介绍和对比分析,能够为国内的股权投资基金募资工作提供参考,也希望能对国内的机构投资者出海、发展全球市场业务提供借鉴。 ​

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2018年7月31日,中共中央政治局会议召开,分析了当前经济局势并部署下半年经济工作,指出:“当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化。” “稳”仍是我国目前经济发展的基调,在“稳”的态势得以持续的同时,国际环境在“变”,包括中美贸易战的摩擦以及欧、日等主要经济体经济的下行。外部负面因素的冲击与国内因素的共振可能将引发我国经济明显减速与风险快速释放。在此背景下,“六个稳”成为下半年工作重点。同时,会议指出推动高质量发展、深化供给侧改革和改革开放仍是主线,未来将更侧重于结构性调节来确保金融体系资金流动性能真正服务实体经济。目前,股权投资市场已成为我国多层次资本市场的重要构成,为服务于实体经济、推动经济去杠杆等国家顶层设计担当重要的角色。根据基金业协会数据,截至2018上半年,在基金业协会登记的私募股权投资机构、创业投资机构超过1.4万家。根据清科研究中心旗下私募通数据统计,截至2018上半年,中国股权投资市场资本管理量已超9.0万亿人民币,已成为全球仅次于美国的第二大股权投资市场。股权投资市场不断发展的同时,行业监管也在不断加强,继国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》后,中基协对登记备案的监管逐步加强,行业发展进一步规范。

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2018年第二季度中国早期投资研究报告

系列:早期报告语言:中文

大中华区著名创业投资与私募股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示:2018年上半年中国早期投资市场发展稳定,TMT行业依旧是早期投资机构重点关注行业,早期平均投资额进一步提升。根据清科旗下私募通统计,2018年上半年度中国早期投资机构新募集36支基金,共募得38.22亿元;投资方面,2018年上半年度国内共发生989起早期投资案例,披露投资金额约为75.51亿元;退出方面,2018年上半年度中国早期投资市场共发生25笔退出案例,其中股权转让发生12笔,并购退出4笔,新三板退出3笔,IPO退出1笔。早期投资市场退出方式集中化,股权转让与并购退出案例数占比超六成。 《资管新规》落地,早期募资下降明显 募资方面,早期募资市场受到4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《资管新规》)正式落地的影响,同比大幅度下滑。根据清科旗下私募通统计,2018年上半年中国早期投资机构新募集36支基金,披露募集金额为38.22亿元;其中,人民币基金为35支,披露总募集金额为36.96亿元;美元基金1支,募资金额1.26亿元人民币。与2017年上半年数据对比,募集基金数同比下降41.9%,募资金额同比下降52.6%。《资管新规》中关于限制银行理财业务投资私募基金、地方政府债务规范清理、提高个人LP门槛等条目对于私募市场整体的资金来源施行了一套严格的管控规范,控制了银行、资管行业乱象,收紧资金来源。带有资金池业务属性的资管类产品是股权投资基金的重要资金来源之一,《资管新规》出台后,部分资管类产品将无法通过资金池进入股权投资市场,因此短期内股权投资市场募资难度加大,LP结构亟待调整。另外,7月20日发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称《<资管新规>实施细则》)中延长过渡期等细则在一定程度上松绑了之前《资管新规》的严格规定,缓解了VC/PE市场的部分压力,但未从根本上解决资金难募集的问题。因此在可以预见的未来,中小型早期投资机构的募资难度还将进一步提升,竞争持续加剧。

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